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118图库 开奖号码【债市分析】2017年银行间债券市场 个人消费贷款资产证券化市场运行报告

时间:2018-12-06 10:29来源:118图库 作者:刘一刀 点击:
【债市分析】2017年银行间债券市场 个人消费贷款资产证券化市场运行报告 -新闻频道-和讯网

  联合资信 结构融资部

  一、 监管政策梳理

  2014年11月20日,银监会发布《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》,宣布针对信贷资产证券化业务实施备案制。2015年1月,银监会公布27家商业银行获得开展信贷资产证券化产品的业务资格,标志着信贷资产证券化业务备案制在实操层面落地。2015年3月,人民银行发布《关于信贷资产支持证券试行注册制的公告》,宣布已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券并且能够按照规定披露信息的受托机构和发起机构可以向央行申请注册,并在注册有效期内自主发行信贷资产支持证券(以下简称“ABS”)。2015年9月中国银行(601988,股吧)间市场交易商协会发布施行《个人消费贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》,对交易结构、参与机构职责、证券风险和资产池特征等的披露要求实现了标准化,为投资者对相关信息的评估提供了便利。2016年3月人民银行、银监会联合印发了《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》,鼓励汽车金融公司、消费金融公司大力发展个人汽车、消费、信用卡等零售类贷款信贷资产证券化。

  2017年3月28日银监会下发《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》,其中规避信用风险指标主要包括:是否存在通过各类资管计划(包括券商、基金、信托、保险、期货等)违规转让等方式实现不良资产非洁净出表或虚假出表,人为调节监管指标;规避资本充足指标主要包括:是否存在同业业务、票据业务、理财业务未按照“穿透性”原则和“实质重于形式”原则,准确进行会计核算、风险计量并足额计提资本的情况。

  2017年11月17日,央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,旨在规范金融机构资产管理业务,统一同类资管产品监管标准,有效防控金融风险,更好地服务实体经济。资管新规将对资管行业的业务模式产生深远影响,它对资管产品的杠杆、投向、嵌套、风险计提、信息披露等方面都进行了限制。同时资管新规表示“依据金融监督管理部门颁布规则开展的资产证券化业务,不适用本意见”,明确标准化ABS不受新规约束,利好ABS发展。非标投资受限将促使发行人转让发行ABS获取所需资金并实现出表,也将使ABS作为对非标投资品的替代而受到更多的欢迎。

  2017年12月1日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室和P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合发布了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》,将现金贷业务纳入互联网金融专项整治范畴,统筹开展对现金贷业务的规范整顿工作。《通知》指出,银行业金融机构及其发行、管理的资产管理产品不得投资以各类现金贷为基础资产的ABS,同时明确了小贷公司通过证券化转让信贷资产融入的资金应与表内融资合并计算,从而加强对小贷公司的高杠杆率监管。

  2017年12月28日,银行间市场交易商协会发布《个人消费类贷款资产支持证券信息披露指引(修订)》。本次修订主要在于将循环资产纳入信息披露规范。

  二、2017年个人消费贷款ABS发行情况

  2017年银行间债券市场共发行23单基础资产为个人消费贷款的资产证券化产品,发行规模共计1489.36亿元。

  1.发行量显著上升,发起机构基本不变

  个人消费贷款ABS自2015年开始在银行间市场发行,当年共发行4单,合计113.24亿元,占银行间市场证券化产品总发行规模的2.78%。2016年发行8单共计200.32亿元,发行规模占比为5.13%。2017年银行间债券市场共公开发行23单个人消费贷款ABS,规模合计达1489.36亿元,发行规模占比为24.94%,跃居银行间市场证券化产品总发行规模第二位。无论从发行单数、发行规模还是发行占比来看,2017年银行间债券市场个人消费贷款资产证券化产品均有显著提高。

  2017年银行间个人消费贷款ABS的发起机构与往年相比基本不变,除广发银行外其他发起机构均在2016或2015年成功发行过个人消费贷款ABS。近三年个人消费贷款ABS发行概况如表1所示:

2.发起机构以商业银行为主,消费金融公司发行占比较上年回落

 

2.发起机构以商业银行为主,消费金融公司发行占比较上年回落

  2017年,不论是商业银行还是消费金融公司的个人消费贷款ABS发行量均有增长,但由于消费金融公司的单笔发行规模较小,发行规模增速远低于商业银行,致使其2017年发行金额占比反而不到2016年的一半。23单个人消费贷款资产证券化产品中规模最大的为17和享5,发行规模为150.61亿元,规模最小的为17永动1,发行规模为10.00亿元。其中,除由捷信消费金融发起的17捷赢1~5和中银消费金融发起的17中赢新易贷1外,其余17单均由商业银行发起。2015至2017年商业银行和消费金融公司发行规模如图1所示:

3.基础资产均为信用类贷款,期限更短、分散性更高

 

3.基础资产均为信用类贷款,期限更短、分散性更高

(责任编辑:admin)
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